Nếu bạn thích sự an toàn của cổ phiếu nhưng lại thèm khát đòn bẩy khổng lồ (khả năng X2, X3 tài khoản trong thời gian ngắn) giống như Phái sinh, thì Chứng Quyền Có Bảo Đảm (Covered Warrant – CW) chính là sản phẩm được thiết kế dành cho bạn.
Tuy nhiên, “High risk, high return” – Lợi nhuận cao luôn đi kèm rủi ro lớn. Sản phẩm này có một “độc tính” chết người là có thể bốc hơi 100% giá trị về 0 đồng. Hãy cùng mổ xẻ bản chất của trò chơi này.
1. Chứng Quyền (CW) Là Gì?
Hãy tưởng tượng Chứng quyền giống như một ”Vé cọc mua đất”.
– Một miếng đất (Cổ phiếu cơ sở) đang có giá 50 triệu. Bạn nghĩ tháng sau nó sẽ tăng lên 70 triệu.
– Nhưng bạn không có sẵn 50 triệu để mua. Bạn đến gặp Chủ đất (Công ty Chứng khoán), bạn trả 5 triệu tiền “Vé cọc” (Giá chứng quyền) để có QUYỀN (không phải nghĩa vụ) được mua miếng đất đó vào tháng sau với mức giá cố định (Giá thực hiện) là 55 triệu.
– Tháng sau:
– Đất lên 70 triệu thật. Bạn dùng 55 triệu để mua miếng đất từ chủ đất (đã chốt giá cọc). Bạn đem bán ra thị trường 70 triệu, lời 15 triệu. Bỏ ra 5 triệu tiền cọc ăn 15 triệu -> Lợi nhuận 300%.
– Đất rớt xuống 40 triệu. Bạn sẽ xé bỏ tờ vé cọc vì nếu dùng vé bạn phải mua với giá 55 triệu (đắt hơn thị trường). Lúc này, bạn chỉ mất đúng 5 triệu tiền mua vé cọc. Bạn không nợ nần ai cả.
2. Ưu Điểm Đánh Bại Cổ Phiếu
1. Vốn đầu tư cực nhỏ – Đòn bẩy khổng lồ:
Một cổ phiếu FPT giá 130.000đ, mua 1.000 cổ phiếu mất 130 triệu.
Nhưng một Chứng quyền FPT (CFPT) chỉ có giá khoảng 1.000đ – 3.000đ. Bạn chỉ cần 1 – 3 triệu đồng là đã có thể giao dịch và ăn theo biến động của FPT.
Khi FPT tăng 2%, CW FPT có thể tăng 15-20% ngay trong một phiên.
2. Biết trước khoản lỗ tối đa:
Khác với giao dịch Margin (vay mượn nợ nần, cháy tài khoản), rủi ro lớn nhất của Chứng quyền chỉ là MẤT ĐÚNG SỐ TIỀN MUA CHỨNG QUYỀN. Không có khái niệm Call Margin hay Force Sell.
3. Nhược Điểm (Và Cạm Bẫy) Chết Người
Đọc ưu điểm có vẻ quá ngon ăn, nhưng tại sao nhiều người vẫn phá sản vì CW?
1. Vòng đời hữu hạn (Thời gian là kẻ thù):
Cổ phiếu bạn có thể ôm 10 năm chờ “về bờ”. CW thì KHÔNG. Nó có Ngày Đáo Hạn (Thường là 3 tháng, 6 tháng).
Đến ngày đáo hạn, nếu giá Cổ phiếu cơ sở thấp hơn Giá thực hiện, toàn bộ số Chứng quyền của bạn lập tức trở thành mớ giấy lộn vô giá trị, bốc hơi 100% tài sản (Bạn xé tờ vé cọc).
2. Giá trị thời gian bị “bào mòn” mỗi ngày:
Ngay cả khi cổ phiếu cơ sở đứng yên không tăng không giảm, giá Chứng quyền của bạn VẪN GIẢM MỖI NGÀY khi càng tiến gần đến ngày đáo hạn. Bạn đang chống lại đồng hồ đếm ngược.
3. Đội lái là… Công ty Chứng khoán:
Khác với cổ phiếu do cung cầu thị trường quyết định. Chứng quyền do CHÍNH Công ty chứng khoán phát hành (họ là nhà cái). Nếu bạn thắng, CTCK phải móc tiền túi ra đền cho bạn. Do đó, các thuật toán định giá CW của CTCK thường khá tinh vi và bất lợi cho nhà đầu tư cá nhân.
## Tổng Kết
Chứng quyền không phải là công cụ đầu tư giá trị. Nó là một loại vé số có xác suất. Bạn chỉ nên tham gia Chứng quyền bằng một số vốn siêu nhỏ (Dưới 5% tổng vốn) để “cờ bạc” giải trí vào những lúc cực kỳ 확 tin rằng một cổ phiếu sắp bứt phá mạnh (Breakout). Mua xong, nổ thì chốt lời ngay, còn lình xình đi ngang thì phải cắt lỗ lập tức trước khi chứng quyền hết hạn sử dụng!